目前，5G商用正在如火如荼地加速推进，扑面而来的5G换机潮将打开消费电子行业的新篇章，全产业链上下游均从中受益。在A股中，蓝思科技（300433，SZ）是全球最大手机视窗玻璃生产商，旗下客户群已经覆盖苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo等品牌。

在2019年第三季度，蓝思科技的业绩出现了逆转，单季度盈利同比增长108.61%。而面对5G带来的新机遇，蓝思科技在2019年11月28日的一次机构调研中透露，公司下半年的5G手机订单及交货量呈现出持续快速增长状态。公司预计以智能手机为代表的消费电子产品将出现一轮持续4~5年的巨大升级换代需求，公司已经为5G换机潮提前做足了技术、产能等各方面的布局和准备。

蓝思科技出现业绩拐点

蓝思科技第三季度财报显示，2019年1~9月，公司实现营业收入205.95亿元，同比增长8.43%；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）11.09亿元，同比增长4.11%。单个季度而言，蓝思科技实现营业收入92.36亿元，同比增长14.03%；实现净利润12.65亿元，同比大幅增长108.61%。三季度的业绩表现超出市场预期。

蓝思科技对此解释称，2019年第三季度前后，全球消费电子各大知名品牌客户陆续发布了新一代中高端智能消费电子产品，市场销售情况“热烈”向好。此外，公司在智能手机、智能穿戴式设备、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、智能家居家电、智能汽车等业务板块均实现了高质量增长。目前，各主要生产园区在第三季度均进入满负荷运行状态，也为第四季度的生产经营持续向好奠定了良好的基础。

受益于这份超预期的三季度报，中泰证券、国海证券以及中金证券等多家券商，纷纷上调蓝思科技的目标价。其中，国海证券在研报中直言，判断2019年三四季度应该是蓝思过去两年的一个大拐点的起点，未来两三年的持续成长空间较为明确。

从股价角度来看，投资者也是“用手投票”。《每日经济新闻》记者了解到，2019年1月至7月，蓝思科技的股价一直在低位震荡，无太大起色。但是进入8月后，蓝思科技的股价开始上窜。8月1日，公司股票开盘价7.73元/股，到12月26日收盘，蓝思科技的股价已经达14.11元，累计涨幅约80%。

从行业大背景上看，IDC公布的最新数据显示，在2019年第三季度全球智能手机共出货3.583亿台，同比增长了0.8%。IDC中国研究经理王希接受记者采访时表示，预计2019年全年智能手机出货量仍处于负增长，但预期2020年整年会出现同比回正的增长。

蓝思科技曾在11月28日接受了机构投资者的调研。蓝思科技董秘钟臻卓在回答环节中表示，从5G手机在“双11”期间的销售增长及三大电信运营商近期推出的5G资费套餐订制情况、推广活动可以看到，国内5G大规模商用正在加速，带动了整个消费电子产品行业的人气和旺盛需求，公司下半年的5G手机订单及交货量呈现出持续快速增长状态。

已提前布局5G周期

记者注意到，在11月28日机构投资者调研活动上，公司方面表示，2019年是开启5G时代的元年，预计2020年将成为消费电子行业大年。公司下游客户对公司主要产品的需求将会显著增加，智能汽车、智能家居、物联网等智能家居、物联网等有赖于5G高速通信技术的新型智能终端很有可能实现大幅增长，“根据公开信息，各大国内品牌厂商2020年发布的新款手机中，5G手机将占到更大比例。部分尚未推出5G手机的国际品牌厂商也有望在2020年推出第一款5G旗舰机型”。

钟臻卓还表示，公司将在以下几方面受益5G换机：首先，消费者购买5G手机换机需求，将直接带动公司的品牌客户出货量增长，公司的产销量将大幅受益于客户的出货量增长，从而对公司经营业绩产生积极影响；其次，5G手机预计还能带动公司2.5D、3D，3.5D（瀑布屏）前盖、3D后盖以及磨砂一体后盖等产品的销售增长，同时以玻璃、蓝宝石、陶瓷为代表的非金属材料，也将全面应用于5G各类智能终端。近年来，蓝思科技已经实施完成了智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备、以及新材料等消费电子核心产品新建产能项目，为5G换机潮已提前做足了技术、产能等各方面布局和准备。

2019年12月6日，蓝思科技方面在深交所互动易上回复投资者时重申，公司已提前对全球5G周期的到来进行了有效的项目布局和技术储备，以及产业链的延伸、整合、产品产能提升的准备。

国盛证券分析师郑震湘在其研报中表示，5G渐行渐近，通信频段数量激增，手机中天线和射频器件的数量将大幅增加，且5G频率的提高使得终端天线对周边金属变得异常敏感，因此玻璃的需求将会成为必然趋势。他表示，蓝思科技在玻璃盖板业务上有较强的护城河——玻璃盖板生产过程涉及多门学科，存在较高的准入门槛。郑震湘认为，在手机这个存量市场，3D系列玻璃将引领外观革命，并且在5G时代下，3D系列玻璃的渗透率会加速提升。蓝思科技将会因其稳定的量产能力而从中受益。

参股的豪恩声学涉及TWS

据了解，蓝思科技主营业务以消费电子产品功能视窗及外观防护零部件研发、制造为主，主要产品是防护玻璃以及蓝宝石、陶瓷等材质的外观防护零部件等。近年来，蓝思科技也在积极尝试拓宽产品线，将业务延伸至智能手表等可穿戴类产品和智能汽车车载电子产品等领域。

根据蓝思科技第三季度财报，公司在智能穿戴式设备、平板电脑、笔记本电脑、智能家居家电、智能汽车等业务板块实现了高质量增长，这部分外延业务的增长也成为2019年三季度公司业绩增长的支撑之一。

2018年7月，蓝思科技还战略入股了一家主营产品包括蓝牙耳机的公司——深圳市豪恩声学股份有限公司（以下简称豪恩声学）。2019年下半年以来，TWS耳机持续爆热。IDC预计，2023年可穿戴设备全球出货量有望突破3.02亿台，其中智能手表和TWS耳机出货量预计占比78.48%，占据可穿戴市场主要份额。

在2019年11月28日的机构投资者调研活动上，蓝思科技方面透露，豪恩声学的客户包括雷蛇、海盗船、罗技、苹果、vivo等。公司与豪恩声学在消费电子细分市场、潜在客户拓展与研发创新等方面有着良好的协同，通过已建立的深度战略合作，双方在声学领域的人才、产能、技术、设备和客户优势将得到更充分地发挥，进一步提升在声学领域的核心竞争力与市场份额。

每日经济新闻