2017年8月28日，经报国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。至此，国务院国资委监管的央企数量降至98家。

两家企业合并后总资产逾1.8万亿元

中国国电和神华集团均为中央企业，都是世界500强企业。数据显示，截至今年4月底，神华集团总资产达1.01万亿元；截至今年6月底，国电集团资产总额超过8000亿元。据此估算，两家企业合并后总资产超过1.8万亿元，既是最大的煤炭企业，也是国内领先的电力企业。

据悉，中国国电集团公司是以发电为主的综合性电力集团。而神华集团有限责任公司是以煤为基础，集电力、铁路、港口、航运、煤制油与煤化工为一体，产运销一条龙经营的特大型能源企业，是目前我国规模最大、现代化程度最高的煤炭企业和世界最大的煤炭供应商。

煤电联营是大势所趋

近年来，煤电行业关系紧张，价格博弈激烈，行业利润跷跷板随着煤价波动此起彼伏。2015年，煤炭价格低迷，煤炭企业陷入困境，电力企业利润则大幅增长。2016年以来，煤炭价格走势逆转，煤企效益不断改善，电企经营困难加剧。

煤炭巨头神华和电力巨头国电各具优势，通过整合可发挥出1+1>2的协同效应。神华企业实力雄厚，资金充沛，有煤电一体化运营经验，并且实施了清洁能源发展战略；国电则拥有火电和水电、风电、光伏发电等清洁能源业务。双方重组成立国家能源投资集团有限责任公司，实现全产业链运营，从行业层面和国际竞争角度看，都将是非常有竞争力的企业。

李锦 中国企业研究院首席研究员：从它的行业来讲，是煤电一体化，产业链上下游整合，缓解火电企业的困境，强强联合，应该说这是一个重要的开始。

煤电联营是近年来能源行业的发展方向，有助于为电站提供稳定的煤炭供应，建立利益共享、风险共担的合作机制，从而稳定煤电价格体系。专家表示，此次合并可有效减少重复建设，降低企业成本。同时也是能源结构调整的重要举措。

周大地 中国能源研究会常务副理事长：合并后，可能它的主要功能，还不是仅仅经营目前的这些煤炭运输、煤炭开发还有电力发展，而是要进一步地探索在煤炭电力行业这种投资优化，如何创新发展，寻求推动能源革命投资新走向，这方面要多做些文章了。

两大巨头合并的未来值得展望

强强联合和煤电一体化，是这个世纪大合并的主要内部驱动力。宝武（宝钢、武钢）之间是同质化大块头的合并，五矿和中冶是较为松散的合并。不同于其它央企巨头的合并重组，神华和国电既有同质化产业，又是上下游关系，在协同发展方面想象空间更大。

至此，国企改革愈发清晰地呈现了两种不同的路线：一是通过合并重组，去产能、去杠杆，这种形式在煤电能源领域较多；第二种是推进混合所有制，如广受关注的联通混改。19大召开之前，国企改革的动作和趋势愈发明显，进一步的改革值得期待。

从国际情况来看，在资源紧张的情况下，电价上升不可避免。而基于我国当前的情况，作为资源性产品的电价上浮同样不可避免。电力价格的市场化进程对于一次能源和二次能源以及与此相关的各个环节，无疑都是一场严峻的考验。

两大巨头的合并，从政策层面看，响应了政府对于“煤电过剩”的相关政策要求，从企业自身的影响上看，则可能带来双赢。其中，神华集团在清洁能源发电方面的短板有望提升，而国电集团的燃料采购成本将有望得到降低。