5月10日，在猎豹移动四层，紫牛基金创始合伙人张泉灵、硅谷知名天使投资人郭威、YC前合伙人Garry Tan和Alexis Chanian四人展开“紫牛对话YC”形式的讨论，解析中国与硅谷创投环境的差异。
硅谷看中国创投：LP跳出来做GP 孵化器多得不可思议
张泉灵：三位到中国来，是希望了解中国的市场，看完了之后有什么样的总体印象，哪些创投现象跟你们之前在硅谷想的不一样？
郭威：我大概有一年七个月没有回来了，看到的最大的不一样，是虽然很多人在谈创业，但他们都变得稍微理性一点了，对idea想得也更深入。我感觉每个人都有很明显的危机感。从投资人这里，我发现很多LP现在跳出来做GP了，传统行业的一些有钱人，本来做LP的出来自己投，这是我看到一个趋势。还有一点我发现孵化器多得有点不可思议，各有各的特色，还有很多的众创空间，还有很多特有的在中国很火的一些话题，在硅谷却基本上没有，比如说直播，比如说网红。
Garry Tan：一切的规模都让我觉得大吃一惊，实际上美国和中国相比的话，美国的创投规模小很多，你看北京有多少人、北京有多大，我们可以把八九个曼哈顿安在北京，在这里可以生存的公司和我们以前在美国的公司是完全不同的，是引人入胜的。以后这里的一些公司在美国连起步都起不了，在中国却很棒。
Alexis Ohanian：是很棒的，创始人在中国有机会可以建造特别杰出的公司。孵化器可以得到繁荣的发展，这种关注度，可以帮助在中国创造出改变世界的公司。
中国哪些公司在硅谷无法生存？硅谷哪些公司类型在中国鲜少出现？
张泉灵：你刚才的表述在中文里面很难被理解到底是赞美还是讽刺，你可能需要告诉大家的是，到底哪些公司在美国是没有办法生存的？
Garry Tan：比如按需经济，现在有很多业务，在美国没办法做，要看人口密度，指的就是每单元的经济性，在一个地方住的人越多，服务越多，这个业务才可以挣到越多的钱。这个业务的上市公司去中国挣钱挣得非常多，但是在美国，即便是在纽约人口密度这么高的城市都很难以生存。
张泉灵：反过来来看，哪些公司在中国是不存在的，在硅谷哪些形式的公司在中国很少？
郭威：因为中文的关系，我应该能回答一下这个问题。首先可以讲一下和法律有关的东西，比如美国那边的在线赌博业从一个灰色地带慢慢转白的地带，这个产业爆发特别大。还有就是我看到一些生物制药的一些公司，可能因为眼界的问题，我还没有看到特别多这样的创业公司，还有垂直领域机器人的应用，我也没怎么看到。
Garry Tan：有一点你刚才说得很有意思，就是生物制药，我们在美国发现你要去市场，要FDA批准是非常昂贵的，起码要1000万。这是很疯狂的一个事情，在过去50年，一些生物制药上的突破，在今天是不可能出现的，今天的FDA监管非常严。像心血管疾病这些技术和设备，今天根本没办法获批，因为需要大量的资金，而且需要FDA的批准。但是这里却有对中国公司来说的很大机遇，因为中国没有美国的监管障碍。
中国投资人喜欢的和美国投资人喜欢的有什么差别？
张泉灵：也可以跟我们讲一下，在风格上，中国投资人喜欢的和美国投资人喜欢的有什么差别？
郭威：先讲区别。美国那边是非常喜欢合投的，和被大家认可的投资人、大神合作，甚至和一些知名的人合作。国内我感觉一些优质的项目都在被传统的机构把控着，这是一个区别。还有一个是国内的投资人喜欢直接签股权的合约，喜欢一两页纸的债转股，我们其实很多投资过程在网上就能完成。反观国内，好像要更长的线下的调研过程。国内投资人喜欢的一些领域感觉和美国还是有点区别的，从最早的O2O，共享经济，到现在的VR，一出来就铺天盖地的媒体宣传，各种各样相关的信息，而在硅谷，我感觉言论或者一些观点更独立一点。有说好的，可能也有说不好的，对立的相对平均一点。
YC前合伙人怎么看VR？
张泉灵：我想恰恰是不同的观点才值得去分享。在国内对VR，我觉得普遍的看法都觉得它会是下一个计算平台，所以非常看好。从投资的角度，也普遍认同国内会更多看VR的内容，而不是VR的头盔这样硬件的设施，因为他们认为这个是大公司的机会。我也听到过国内一些声音，认为VR只是中间过渡的产品，可能让人沉浸在另外一个世界里。听听两位硅谷投资人的想法，你们怎么看待VR？
Garry Tan：我特别喜欢新的计算平台。现在可能拿着一个手机，就是一个电脑。尺寸一直在变化，以后我们肯定不会再永远盯着小屏幕看了。现在的困难之处在于，如果只像牛顿那样说苹果的话就会肤浅，如果像苹果手机一样说苹果就不一样。
Alexis Ohanian：我也同意Garry的看法，那些在做基础技术的人可能能挣到钱，但在内容上我们要学习过去十年的教训。把内容业务扩大是要花真钱的，因为你要雇人，放在房间里，让他创造美丽的作品出来，这是内容。内容的扩大不像软件、平台那样，如果有一个平台可以用任何一个平台做东西，如果一个女孩子可以在一个平台上创作一个小电影，在VR虚拟、直播、博客上都可以创造内容，这是有规模性效应的，所以我们要超越短期的想法。
创业者能否被培训？
张泉灵：刚才也纸条递过来，问创业者是否能够被培训，这个问题对于前YC的合伙人来说是非常好的问题。因为YC是以优质的孵化器而闻名，帮助了很多创业者，从只有一个主意到变成一家伟大的公司，创业者是否能够被培训，请两位给我们介绍一下。
Garry Tan：可以教的，很疯狂。我们看到有些创始人以前从来没创过任何产品，没管过团队，也没融过资，什么都不会，10分钟之后让我们觉得很惊讶，我们会觉得他们很厉害。可能以前没有弄过产品，你是工程师、设计师，在这里可以想出某些东西，想出来的东西可能大家都愿意用，而且说服我们，我们就会给他注资。
有一个花了36个月才完成A轮融资，48个月才进入B轮，他们是个QA的平台，现在的收入非常高了，投24个月，他们在想怎么样进入市场，怎么样创造人们想要的东西，怎么样学习当经理人，这些东西都要学的，而且需要学的很多。
Alexis Ohanian：看到这些创始人不断发展，真的很有意思。
Garry Tan：我们也看到很多创业公司失败了，失败的原因是什么呢？他们的生活方式出现了问题。比如说不断地去社交，开各种各样的聚会等等，但第一，建立软件产品；第二，吸引用户，吸引客户。其它的一些工作可以在其它的时间来做。我们总会看到很多的企业创始人最容易做的事情就是去参加会议。你去参加会议的时候觉得好像很重要，好像在做一个工作，实际效果并不好。
硅谷投资人如何看待O2O投资前景？
张泉灵：现在有一个看法，我觉得这可能是很多创业企业会问到的。刚才两位也说到，会有一些比较集中的创业项目，可能在美国相对来说少见，在中国有很多，在中国叫O2O，美国被称为共享经济的创业项目。在美国有一些共享经济的项目应该发展得非常不错，像Uber、Airbnb，中国最近一年，却出现了一大批O2O项目倒闭的情况，想问一下硅谷的投资人怎么看投资的前景。
Garry Tan：这些业务都需要非常好的财报技术，有两点非常重要。第一，单位的经济性。每一笔交易让你赚多少钱，或者损失多少钱，在刚开始的时候为了增长，出现负增长没问题，但是在A轮之后最好能达到正的收益。第二点，有些时候会有固定成本，包括工程师团队、服务团队、支持团队等等，这些成本也需要被交易量所覆盖，这是非常重要的。这是两点非常重要的。
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